Americké kapitálové trhy zaznamenaly v posledních letech značný rozvoj. Naproti tomu se trh s dluhopisy nikdy skutečně nevzpamatoval z otřesu, k němuž došlo na podzim roku 1998 v důsledku ruské krize.
Růst trhu s obligacemi byl možný díky schopnosti dlužníků získat od věřitelů levné úvěry. Potom však investoři ztratili přehled o vztahu mezi rizikem a ziskem a trh obligací prudce poklesl. Jeden z příkladů žalostného údělu dříve pevných úvěrů nabízí společnost **Xerox**, ale i mnoho dalších.
Během posledních let to byly americké společnosti, kdo nejvíce skupoval vlastní akcie. Za pět let narostly jejich úvěry a poklesl vlastní kapitál.
Budoucnost může komplikovat rostoucí nestálost cen akcií. Zde hraje podstatnou roli rozvoj informačních technologií a telekomunikací. Rychlé tempo rozvoje těchto odvětví představuje pro poskytovatele úvěrů riziko.
*Datum vydání:* I/2001
Article source The Economist - The Economist online edition